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“‘稳金融’就是要把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，随着结构性去杠杆稳步推进，上半年金融风险防控成效初显，但杠杆结构仍面临一些问题，民营企业和小微企业的融资难融资贵问题不容忽视。这要求保持流动性合理充裕，以优化民营企业和小微企业的融资环境。

来源：国际金融报图虫创意 图指数基金之所以受到资金青睐，一方面是由于指数基金费率低、透明度高；另一方面是机构投资者对工具类产品的需求越来越旺盛。当散户在疯狂抢购陈光明旗下首只公募基金的时候，机构投资者早已转战指数基金。年内吸金超2000亿“带货”能力谁最强？指数基金“吸金王”。据Wind统计，截至7月底，年内共成立476只新基金，发行规模合计5109.15亿元。其中，88只指数基金的贡献率超过40%，达2217.54亿元。

责任编辑：马婕国家发展改革委定于2019年1月22日（周二）上午10：00，在中配楼三层大会议室召开定时定主题新闻发布会，新闻发言人出席发布会，发布宏观经济运行情况并回答记者提问。中国消费者报记者：春节很快就要到了。请问，在确保节日期间物价稳定方面，有哪些考虑和安排？

二是完善有助于直接融资功能发挥的制度安排，坚持新股发行常态化，提升融资便利性，修订《重大资产重组管理办法》，允许符合条件的企业在创业板重组上市。上市公司分拆上市、再融资规则等已经完成或者正在公开征求意见。三是持续扩大资本市场双向开放，证监会已公布了进一步扩大资本市场对外开放的多项措施，其中，放宽外资从事证券投资基金托管业务准入，全面推开H股全流通改革，扩大期货品种范围等六项措施已经落地实施。A股平稳纳入富时罗素、标普道琼斯等国际指数，“沪伦通”、“中日ETF互通”正式启动。

兴业研究宏观分析师郭于玮表示，13日以来，非银端流动性显著收紧。这既反映出受税期扰动的影响，也是部分机构杠杆率上升、隔夜融资需求增加的结果，“1000亿元14天逆回购满足跨税期和春节流动性需求；3000亿元中长期资金满足地方债投资的流动性需求。”

（5）资本支出。还有可能影响内部现金流最主要的因素是资本支出，有些企业你觉得经营不错，盈利和经营净现金流比较稳定，就是让人担心的是拼命投资。有些企业看它投资你觉得还行，比如每年3到5亿盈利，4到5亿投资也能维持下去；但有些企业你看投资可能每年几十个亿，这种情况就有一种担心。因为投资这个事本身并没有定论，到底是好还是坏不太容易说得清楚。资本支出会增加企业未来获得现金流的潜力，我投的项目未来会获得现金流，在未来几年获得大量回报；但站在现在的时间点看，对企业大幅投资会是另一种判断，在经营不好的时候还去大幅投资，未来的现金流会打上大大的问号，所以这个是让人比较纠结的事。你要判断这个投资在未来3到5年带来的现金流的能力是比较困难的。企业自己的判断也可能不靠谱也可能判断错误，我们预测不了他们也预测不了，投资带来未来潜力的同时也会加大现时经营的压力。一个反面的因素是，大幅投资后就会发现自己企业账面流动性被消耗了，可能对筹资的依赖大了，债务负担上去了，财务指标恶化了，这个东西是非常立竿见影的。这个东西说起来容易，实际上投资这个因素在实际信用分析中是比较纠结的，到底给多大权重？这里面一个就是说你投资多少是多、多少是少？投10个亿是少，20个亿是多？很难讲！投资来讲企业还是有主动性的，他之所以去投是因为他能获取外部资源，你也很难讲这部分不可持续，有时候我们讲企业投资太大了不可持续，但你会发现他投几十年，典型像中一些大的央企每年投资几百个亿，最近10年都是这样，银行也没说收贷。企业投资大体上认为自己还行所以去投，它自己认为还是能挣钱，投资能带来更多的回报。另外一个层面，企业过去投资已经不重要了，已经在资产负债表上反映出来了，最重要是未来的投资对它未来现金流的压力。未来投资这块它自己披露往往是不靠谱的，你自己去检查所有的募集说明书披露的未来投资情况，过后再对比实际投资情况，会发现有很大差异。根据企业披露的未来投资的状况去预测企业未来现金流状况往往是不靠谱的，通过这个东西做信用分析结论往往可能会有偏差，所以这个东西不能给太大权重，但是确实又需要关注。