51kefuzhohgxin@gmail.com

我们认为信用风险整体可控，建议关注局部风险。关注明年下半年地产债再融资。5月至今，一些针对房企融资政策的出台，房企的融资环境开始收紧，我们预估的2020年地产债偿付压力基本与19年持平，但2021年偿还压力则会进一步大幅上升。从月度偿付压力看，明年下半年会进入新一阶段的到期高峰，地产债各月到期总量均在300亿元以上，其中7-10月或超500亿元。对于资质相对较弱的民企地产发债主体，一方面融资渠道逐渐收窄，另一方面可能面临较高的再融资成本，自身偿债能力或面临考验。

2.2.3花式“违约”增多从超日债违约以来，截至2019年10月末，共有约420余只债券违约，我们可以将其简单划分为未能按时兑付（提前到期未兑付，以及未按时兑付本金、利息以及回售款等）、本息展期、触发交叉违约、技术性违约几种类型。本息展期作为首次违约方式的债券明显增多。截至10月末，本息展期债券共23只，而19年以前仅有2018年出现过3只。从企业性质来看，本息展期企业性质多为民企，今年本息展期的企业共涉及14家主体，其中民企12家，占比约86%。

从这两起事故也可以看出“黑鹰”在中国高原地区使用环境的恶劣程度。高原地区严重缺氧，发动机的输出功率衰减十分严重，以至于机体损耗过大，事实上“黑鹰”在海拔3000米以上的高原飞行也是十分困难的，要飞跃5200多米的唐古拉山口也要冒着很大的风险，随时都可能失事。

来源：华尔街日报中文网责任编辑：张玉洁 SF107新京报讯 （记者徐倩）今天（3月20日），记者独家获悉，素有“小碧桂园”之称的浙系房企——中梁地产正在紧锣密鼓地推行“B计划”。据新京报记者从知情人士处获悉，中梁地产所推行的“B计划”是专门吸纳职级在经理级及以上，并在碧桂园工作经历超过两年的人才。

在2019年，中融基金如何尽快扭转这一局面？目前，公司旗下正处于认购期的4只基金均为权益类产品，看上去也在分享大势上涨的红利，但自身如何权益类产品短板凸显中融基金成立于2013年，可谓是生逢其时。依托2014、2015年的牛市背景，凭借分级基金和固收类基金两大类产品，中融基金迅速做大了规模，目前已跻身行业前50名，但权益类基金一直是公司发展的短板。

回顾中梁地产的发展路径，和碧桂园有着某些相似，比如强调高周转、布局三四线、实施跟投激励等。在学习的同时，中梁还引入了稻盛和夫的阿米巴模式，最终形成了“精总部，强一线，小组织”的阿米巴经营模式。中梁地产此前披露的招股书显示，中梁2018年上半年收益为97.31亿元，对应净利润为8.37亿元；与此同时，净负债比率由2015年的1335%下降至2018年上半年的44.6%。